Fundusze inwestycyjne - podsumowanie września 2018

Fundusze inwestycyjne - podsumowanie września 2018

Wojny handlowej ciąg dalszy. Niepokojące dane z odczytów PMI. Pogrom na krajowym podwórku w sektorze MIŚS.

WOJNY HANDLOWE - KOLEJNE UDERZENIE

Prezydent Stanów Zjednoczonych nałożył cła na chińskie towary importowane do USA o watości 200 miliardów USD. Zapowiedział, że jeśli Chiny zdecydują się na odwet wprowadzi kolejne cła - tym razem na towary o wartości 270 miliardów USD. Chińczycy z kolei odpowiedzieli inaczej - zapowiedzieli obniżkę ceł na towary importowane do Chin z wielu Państw, z wyjątkiem USA. Dalszy wzrost znaczenia konfliktu handlowego i słabnący globalny sentyment będzie wywierał negatywny wpływ na chińską gospodarkę. Najnowszy odczyt PMI - na poziomie 50,0 pkt jest najniższy od 15 miesięcy. Wiele rynków europejskich również zanotowało słabe odczyty. Niemcy, Hiszpania i Włochy znajdują się na 25 miesięcznym minimum. Całkowicie odmienne nastroje panują w USA - tam mamy 4 miesięczne maksimum na wysokim poziomie 55,6 pkt. 

RYNKI WSCHODZĄCE

Przecena trwająca na rynkach wschodzących jest jedną z najdłuższych od wielu lat. Od maja tego roku widzimy mocne wzrosty w USA, zaś na rynkach wschodzących (jak również w Europie Zachodniej) spadki. Widzimy to bardzo wyraźnie na wykresie poniżej (źródło: YCharts). Nie jest tajemnicą, iż rynkom wschodzącym nie pomaga mocny dolar - na przełomie stycznia i lutego kurs EUR/USD kształtował się na poziomie 1,25, podczas gdy w sierpniu wynosił nawet 1,13. Doświadczyliśmy również sporego ruchu na rodzimej walucie - w analogicznych okresach kurs wynosił 3,30 oraz 3,84. 

MSCI_EMI_vs_EUROPE_vs_USA.jpg

 

INDEKSY ŚWIATOWE 

INDEKS KRAJ WRZESIEŃ 2018 STYCZEŃ - WRZESIEŃ 2018
WIG20 POLSKA -4,41% -7,16%
mWIG40 POLSKA -3,17% -13,99%
sWIG80 POLSKA -9,87% -21,32%
BUX WĘGRY +0,96% -5,60%
RTS ROSJA +10,55% +3,26%
XU100 TURCJA +6,49% -13,33%
DAX NIEMCY -2,24% -5,19%
S&P500 USA +0,57% +8,99%
NASDAQ USA +0,20% +16,56%
BOVESPA BRAZYLIA +2,41% +3,85%
SHC CHINY +1,56% -14,69%
NIKKEI JAPONIA +5,73% +5,95%

POLSKA

Początek września przyniósł potężne spadki na polskim parkiecie. WIG20 w pierwszych dwóch tygodniach tracił ponad 6%, w drugiej połowie miesiąca spadki wyhamowały i ostatecznie indeks WIG20 zanotował spadek o 4,4%. Bardziej dramatyczna sytuacja miała miejsce w sektorze MIŚS, gdzie szczególnie przez sWIG80 przetoczyła się potężna wyprzedaż. Indeks najmniejszych spółek spadał 10 sesji z rzędu i stracił w tym czasie 10,2%. Od początku roku sWIG80 stracił już 21,3%. Z jednej strony wiele danych wskazuje nam w tym sektorze na dobry moment do zakupu, z drugiej zaś wiele wskazuje na to, iż umorzenia w funduszach jeszcze będą trwały, co zdroworozsądkowo nakazuje nam jeszcze obserwować ten rynek, a nie zajmować pozycje. 

Nie napawa optymizmem również odczyt polskiego PMI. Notuje 23 miesięczne minimum z 50,5 pkt. Pogarszająca się sytuacja w Niemczech, może mieć realny wpływ na kolejne spadki PMI w Polsce.  

WYNIKI FUNDUSZY INWESTYCYJNYCH

Po raz pierwszy od wielu miesięcy, we wrześniu najlepsze wyniki zanotowały fundusze inwestujące w Turcji - Investor Turcja +10,27% oraz UniAkcje Turcja +10,04%. Jednak dotyczy to niewielu inwestorów, gdyż aktywa tych funduszy inwestycyjnych są aktualnie niewielkie. 

Bardzo przyjemne stopy zwrotu pokazały wymieniane od kilku tygodni jako ciekawy kierunek inwestycyjny fundusze inwestujące w Japonii - PKO Akcji Rynku Japońskiego +4,91% oraz NN Japonia +4,69%. 

Wrzesień był bardzo złym miesiącem dla funduszy MIŚS. Wszystkie traciły - najwięcej BGŻ Małych i Średnich Spółek -8,44%. Nie ma już ani jednego funduszu, który od początku roku nie notowałby straty - najlepszym funduszem w dalszym ciągu jest Skarbiec Małych i Średnich Spółek (-1,9%), najsłabszym zaś MetLife Akcji Średnich Spółek (-28,1%). 

Spośród wszystkich funduszy inwestycyjnych najsłabszym wynikiem w tym miesiącu negatywnie wyróżniły się ALTUS Absolutnej Stopy Zwrotu (w likwidacji) -17,46% oraz Raiffeisen Aktywnego Inwestowania -14,73%. 

 

Zespół Trójmiejskiej Kancelarii Finansowej

WRÓĆ DO GÓRY